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的十九大和二十大报告中均强调要“健全资本市场功能，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”，2024年政府工作报告更是提出“增强资本市场内在稳定性”的新要求。资本市场资源配置功能是市场行稳致远的基石，资源配置功能的发挥依赖于定价效率。应计异象是股票价格对会计信息的不完全反映，市场异象频发，表明我国资本市场定价效率不高。如何进一步提高市场定价效率，优化资源配置是资本市场亟待解决的问题。随着金融供给侧结构性改革不断深化，金融服务实体经济效率和水平不断提升。再融资是上市公司从资本市场获取外部资金的重要方式，尽管MM理论表明企业融资决策与价值无关，然而，现实中资本市场并非完全有效的。市场中信息摩擦、监管摩擦、委托代理问题频出，公司投融资决策能够对公司价值产生重要作用，更影响着公司在资本市场的表现。相对于首次公开发行而言，上市公司对再融资决策具有更强的主动权，再融资行为的事前融资方式选择、事中定价决策、事后募集资金投向能够对企业资本运动产生影响，反映公司不同的信息环境和治理水平，进而作用于资本市场定价效率。从现有文献来看，我国上市公司具有强烈的外源股权融资偏好，这一现象有悖于优序融资理论，其原因有待探究；再融资折价现象在全世界范围内普遍存在，其折价动机尚待考察；再融资募资投向代表着公司的成长路径，募资投向变更、延迟或终止均会受到中小投资者的关注，其变更动机尚不明晰；再融资监管日益完善，监管制度变迁的政策效果值得探讨。针对以上话题的研究，能够为应计异象成因争论提供有益补充，为缓解我国资本市场上的应计异象提供理论依据，拓展再融资经济后果研究，丰富有关行为金融学与再融资的相关研究的同时，佐证现行再融资监管体系对资本市场的积极作用。

本书在文献回顾、理论和制度背景分析的基础上，按照再融资事前、事中、事后的行为逻辑，以2003—2021年全部A股上市公司为样本，聚焦再融资方式、折价、募资投向变更行为，系统检验了再融资对应计异象的影响。第一，分别探究了再融资方式选择、折价和募资投向变更对应计异象的影响；第二，基于应计异象的投资增长假说、盈余管理假说和套利受限假说，通过分解应计盈余，检验再融资方式选择、折价和募资投向变更影响应计异象的作用机制；第三，基于内外部融资动机和内外部融资主体特征分析两者关系的异质性；第四，以政策监管强弱为切入点，探究再融资监管政策变化对再融资与应计异象关系的影响；第五，基于研究结论，从规范再融资过程中的机会主义行为，改善管理层和投资者非理性角度，提出了改善资本市场信息效率的对策和建议，为我国股票市场持续发展提供理论与实践参考。