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2008年金融危机之后，西方各国央行大规模扩张资产负债表，深度介入原本属于财政领域的资源配置与风险承担，模糊了货币与财政政策的传统边界。这一现象引发了学界对央行角色、政府跨期预算约束，以及宏观政策空间本质的重新思考。本书系统构建了一个统一的分析框架，用以厘清中央银行如何、为何以及在何种条件下成为事实上的“财政参与者”。

本书汇集了作者对后危机时代宏观政策核心议题的深入研究，全面阐释了驱动财政与货币政策空间的根本因素。作者强调，理解一国真实的政策自由度，不能仅依赖传统的狭义财政赤字或债务指标，而必须转向基于国家整体资产负债表和跨期预算约束的综合评估。在此基础上，他批判性地审视了“价格水平的财政理论”（FTPL）的逻辑缺陷，指出其忽视了政府偿债能力的真实约束；同时深入剖析了欧元体系的制度缺陷、“直升机撒钱”的操作机制、“现代货币理论”（MMT）的适用边界，以及如何有效摆脱零利率下限困境等关键问题。

本书不仅为理解当代宏观经济治理的复杂现实提供了不可或缺的理论工具，也对未来的货币政策框架、财政规则设计，以及金融稳定机制具有深远启示。