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本书从碳市场服务实体经济绿色转型的现实需求出发，提出改善碳价格发现功能的核心是厘清企业低碳转型与碳交易之间的关系。受到“动态存货管理理论”和“科斯产权理论”的启发，本书以政府（交易平台）与企业之间的风险分担为切入点，首次从理论上回答了“如何管理碳配额”的问题，并且为夯实碳市场制度建设提供政策参考。 第一，碳配额管理需要根据经济环境相机抉择。在经济收缩期，“非完备市场”限制了交易平台的风险承担能力，平台需要通过折价拍卖配额的方式分散风险，避免市场失灵。在经济扩张期，“非完备市场”的影响弱化，平台为企业承担更多的碳价格风险，企业产量上升提高了碳配额需求，平台先低价回购碳配额以稳定碳价格，而后高价拍卖碳配额；同时，配额管理促成了“碳达峰”：碳排放强度随时间逐渐下降，而碳排放总量逐渐达到最大值水平后不再上升，对企业低碳转型构成有效的激励约束效应。 第二，在碳配额管理的基础上，可以从以下三个层面优化碳价风险管理并激励企业低碳生产。其一，增加交易平台的逆周期财政支持力度。在经济收缩期提供财政支持可以增强交易平台的风险承担能力，不仅提升碳配额的投资价值，还能加速企业绿色转型，有助于提前实现“碳达峰”。其二，为碳交易分配更多金融资源。一方面，金融机构可以为企业提供碳交易咨询、托管等专业服务，提升企业的风险承担能力，另一方面，开发 CEA 远期和掉期等衍生品有助于企业对冲碳价格风险。其三，政府需要出台激励减排技术创新的减税降费政策，针对高碳企业与低碳企业分类施策，有助于充分发挥不同企业减排的协同效应。